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6上市公司分析(5)

⑤新年度的业务发展计划,其中包括新建及在建项目的预期进度。投资者应当注意的是,公司业务规划是否切合实际,是否具有可行性,是否能够产生预期的效益。

⑥董事会日常工作情况。包括:报告期内董事会会议的召开时间,重要决议及其刊登的信息披露报纸及披露日期;报告期内公司利润分配方案、公积金转增股本方案执行情况;报告期内配股、增发新股等方案的实施情况。

⑦董事、监事、高级管理人员的情况。包括现任董事、监事、高级管理人员的姓名、性别、年龄、任期起止日期、年初和年末持股数量,年度内股份增减以及增减变动的原因、年度报酬总额。

⑧本次利润分配预案或资本公积金转增股本预案。上市公司的分红是投资者股票投资的重要收益来源。如果公司不准备分红,投资者应该了解公司不分红的理由是否充分。中国证监会规定,在审议通过年度报告的董事会会议上,董事会应对本年度利润分配方案和预计公司下一年度利润分配政策等事项作出决议并公告。按此规定,公司下一年利润分配政策已明明白白摆在投资者面前,投资者可以根据预分方案提前决定购进或抛出股票。若两家公司的股本、业绩等各方面条件均相似,则分配政策的好坏将直接影响投资者抛出或购进的决心。不言而喻,分红派现高、增送股比例大的预案必将受到投资者的青睐。

(4) 年报中“重要事项”包括内容及其重要性

“重要事项”中所包括的内容应该是投资者特别予以关注的方面,这其中可能埋藏着公司正常持续经营的“炸弹”。

上市公司年报中的重要事项主要包括:

①重大诉讼、仲裁事项。重大诉讼、仲裁事项关乎公司业务和财务状况,是公司风险的重要来源,投资者应预以重视。这部分内容包括发生在编制本年度中期报告之后的涉及公司的重大诉讼、仲裁事项,及该事项的基本情况、涉及金额;以及已在本年度中期报告中披露,但尚未结案的重大诉讼、仲裁事项;应陈述其进展情况或审理结果及影响。如报告期内公司无重大诉讼、仲裁事项,上市公司将说明“本年度公司无重大诉讼、仲裁事项”。例如,有色鑫光(0405)与白山浑江铝厂债权债务一案。该公司在2000年年报的重要事项中披露了这一重大诉讼。该诉讼涉及金额高达10710637.38元。在年报披露时,该诉讼尚未最终裁决。2001年6月14日,公司就这一诉讼发布了重大事项公告。公告中声明,该巨额债权已无法收回。事实上,细心的投资者会发现,该公司年报中的披露已反映出该债权收回的可能性小之又小。因此,投资者如果在阅读年报时就将该诉讼的损失考虑在内,那么就会发现,对该公司当年高达1亿元的损失来讲,这一诉讼金额无疑是雪上加霜。并且,该公司2000年年报中披露的重大诉讼案众多,这一案件只不过是冰山的一角。因此,投资者对面临重大诉讼案的公司,一定要保持谨慎的态度。

②报告期内公司、公司董事及高级管理人员受监管部门处罚的情况。从该项投资者可以获得公司是否规范经营的重大信息。例如,PT东海(0613)在它2000年年报中就披露了该公司因虚增利润、大股东占用巨额募集资金以及违规炒股等行为而受到证监会的处罚。该公司的违规行为可谓触目惊心。从这一处罚中,投资者可以透视该公司的深层面的生产经营现状。

③报告期内公司控股股东变更,公司董事会换届、改选或半数以上成员变动,公司总经理变更,公司解聘、新聘董事会秘书的情况。这部分内容反映了上市公司的重要人事变动,值得投资者特别注意。

④报告期内公司收购及出售资产、吸收合并事项的情况。投资者可了解公司收购及出售资产、吸收合并事项的简要情况及进程,以及上述事项对公司财务状况和经营成果的影响,所涉及的金额及其占利润总额的比例。特别是当它的资产出售和吸收合并的利润占其当年利润总额的比例较大时,投资者应当特别予以关注。因为,这种购并所产生的利润并不能维持公司的长久发展。所以,对于通过这种手段来创造业绩的公司,投资者应将这种利润扣除后再进行分析,这样就能更为清晰地认识这种公司的本来面目。当然,我们也不排除公司通过购并来实现改善整体资产的质量,从而为公司的长远发展开拓道路。

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