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2中国证券市场概述(11)

3. 提高自有资本比率,改善财务结构

自有资本在资金来源中所占比率的高低是衡量一个公司财务结构和实力的重要指标。企业为了保证自有资本与负债的合理比率,提高企业的经营安全程度和竞争力,可以通过增发新股来提高自有资本比率,改善企业的财务结构。

4. 其他目的

如为了扩大产品销路,引进其他公司的先进生产技术,将新股发售给某些流通企业或战略合作者。又如用发放股票股利(通常称作“送股”)的方式代替现金分红;或通过增发新的股票用来换取其他公司的股票,实现换股兼并,等等。

企业公开发行股票的条件

根据《公司法》、《证券法》和《股票发行与交易管理暂行条例》的规定,股票发行人必须是具有股票发行资格的股份有限公司。股份有限公司包括已经成立的股份有限公司和经批准拟成立的股份有限公司。

① 其生产经营符合国家产业政策;

② 其发行的普通股限于一种,同股同权;

③ 发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35%;

④ 发行前一年末,净资产在总资产中所占比例不低于30%,无形资产(不含土地使用权)占其所折股本数的比例不得超过20%;

⑤ 公司股本总额不少于人民币5000万元;

⑥ 向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的25%;拟发行股本超过4亿元的,可酌情降低向社会公众发行部分的比例,但最低不得少于公司拟发行股本总额的15%;

⑦ 发起人在近3年内没有重大违法行为;

⑧ 近3年连续盈利等。

上市公司增发新股的条件

公募增发是指上市公司以面向社会公开募集方式增资发行股份的行为。作为公募增发的主体必须符合下列条件:符合上市公司重大资产重组的有关规定;具有核心技术开发能力,在行业中具有竞争优势,未来发展有潜力;向社会公开发行股份的比例小于总股本的25%,总股本超过4亿元以上的公司向社会公开发行股份的比例不小于15%;既发行境内上市内资股又发行境内或境外上市外资股。

为规范上市公司以向社会公开募集方式增资发行股份的行为,上市公司公募增发必须具备以下条件:

① 上市公司必须与控股股东在人员、资产、财务上公开,保证上市公司的人员独立、资产完整和财务独立。

② 前一次发行的股份已经募足,募集资金的使用与招股(或配股)说明书所述的用途相符;或变更募集资金用途已履行法定程序,资金使用效果良好;本次发行距前次发行股份的时间间隔不少于《公司法》的相应规定。

③ 公司在最近3年内连续盈利,本次发行完成当年的净资产收益率不低于同期银行存款利润水平;且预测本次发行当年加权计算的净资产收益率不低于配股规定的净资产收益率平均水平,或与增发前基本相当。进行重大资产重组的上市公司,重组前的业绩可以模拟计算,重组后一般应运营12个月以上。

④ 公司章程符合《公司法》和《上市公司章程指引》的规定。

⑤ 股东大会的通知、召开方式、表决方式和决议内容符合《公司法》及有关规定。

⑥ 本次发行募集资金用途符合国家产业政策的规定。

⑦ 公司申报材料无虚假陈述,在最近3年内财务会计资料无虚假记载,同时还应保证重组后的财务会计资料无虚假记载。

⑧ 公司不存在资金、资产被控股股东占用,或有明显损害公司利益的重大关联交易。

上市公司配股的条件

配股发行是增资发行的一种,是指上市公司在获得有关部门的批准后,向其现有股东提出配股建议,使现有股东可按其所持有股份的比例认购配售股份的行为。它是上市公司发行新股的一种方式。在集资的意义上,配股集资具有实施时间短、操作较简单、成本较低等优点,同时配股还是上市公司改善资本结构的一种手段。

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